2018年，正值中國(guo)改革開放四(si)(si)十周年，四(si)(si)十年來(lai)中國(guo)紡(fang)織工業取得了(le)舉世(shi)矚(zhu)目的(de)成績，在(zai)成為支撐世(shi)界紡(fang)織工業體系健康(kang)平穩運行關(guan)鍵(jian)力量(liang)的(de)同(tong)時，中國(guo)紡(fang)織工業也面臨著(zhu)原料供應(ying)、貿易(yi)規則及消費(fei)市場、投資環(huan)境(jing)等的(de)新變(bian)局。

這一年，生產能力和(he)消費市(shi)場(chang)重心向新興(xing)國家轉移，全(quan)球產業分工格局正(zheng)在重塑。

這一年，行業(ye)企業(ye)開(kai)始由提供(gong)產(chan)品(pin)向提供(gong)體(ti)驗轉變(bian)，從生產(chan)制(zhi)造向服務制(zhi)造轉變(bian)，從提供(gong)設備向提供(gong)整體(ti)解(jie)決方案轉變(bian)。

這(zhe)一年，中(zhong)國紡(fang)織產業破(po)局而立

總體情況回(hui)顧

圍(wei)繞(rao)“中國特色社(she)會主義進入(ru)新(xin)時代，我國社(she)會主要(yao)矛(mao)盾已經轉(zhuan)化為人民日益增(zeng)長的(de)美好(hao)生活需要(yao)和(he)不平衡(heng)不充分的(de)發(fa)展之間的(de)矛(mao)盾”這(zhe)一(yi)轉(zhuan)變(bian)，2018 年，整(zheng)(zheng)個(ge)(ge)紡(fang)織原(yuan)料產業也(ye)在進行著一(yi)場行業改革。縱觀全年，我國紡(fang)織原(yuan)料各個(ge)(ge)產業運行狀況總(zong)體穩(wen)中向好(hao)，尤其是化纖產業能(neng)夠體現效益優(you)先、質(zhi)量優(you)先的(de)市場經營環境。在整(zheng)(zheng)個(ge)(ge)產業技術設備(bei)自動化、智能(neng)化程度不斷提高的(de)同時，產品多樣性的(de)發(fa)展速度也(ye)在加快，不斷解(jie)決下游(you)紡(fang)紗、織造等領域的(de)原(yuan)料瓶(ping)頸問題，從而為下游(you)服裝產業的(de)發(fa)展奠定(ding)了堅實(shi)的(de)基礎。

化纖(xian)產業全年表現

化纖產業繼續深化供給側結構性改革，主要體(ti)現在以下3 個方面：

1.新(xin)產能的(de)釋放伴隨著落后產能的(de)淘汰。2018 年(nian)，粘(zhan)膠(jiao)(jiao)纖(xian)維、滌綸(lun)、腈(jing)綸(lun)、丙綸(lun)等化(hua)(hua)纖(xian)產業(ye)，均出現了(le)舊產能淘汰現象。以(yi)(yi)粘(zhan)膠(jiao)(jiao)纖(xian)維產業(ye)為例(li)，按(an)照《粘(zhan)膠(jiao)(jiao)纖(xian)維行業(ye)規范條件（2017 版）》的(de)要求，粘(zhan)膠(jiao)(jiao)長(chang)絲產業(ye)雖然總體產能仍在18 萬(wan)噸/ 年(nian)，但是經過一系(xi)列產能結構優化(hua)(hua)后，形成了(le)四川宜(yi)賓、吉林(lin)(lin)省吉林(lin)(lin)市(shi)、河南新(xin)鄉以(yi)(yi)及江(jiang)蘇南京四大粘(zhan)膠(jiao)(jiao)長(chang)絲產業(ye)基地。

而粘(zhan)膠短纖(xian)，雖(sui)然在2018 年有將近(jin)70 萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)的新產(chan)(chan)能逐(zhu)步被釋放，但也(ye)有將近(jin)30~40 萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)的落后產(chan)(chan)能被淘汰(tai)。這種產(chan)(chan)能淘汰(tai)，不僅僅是(shi)因為落后產(chan)(chan)能不符合規(gui)(gui)范條件所(suo)致，更深層的原因是(shi)新上產(chan)(chan)能除了表(biao)現(xian)出(chu)規(gui)(gui)模化優勢外，其設備(bei)與技術的自(zi)動(dong)化程(cheng)度也(ye)使生產(chan)(chan)效(xiao)率得到有效(xiao)提高，所(suo)以從成(cheng)本(ben)角度出(chu)發(fa)，企業需要主動(dong)將舊設備(bei)退(tui)出(chu)歷(li)史舞(wu)臺(tai)。通過這種產(chan)(chan)能變(bian)遷(qian)，粘(zhan)膠短纖(xian)單線(xian)規(gui)(gui)模在3 萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)以下(xia)的生產(chan)(chan)線(xian)，基(ji)本(ben)絕跡。滌綸(lun)、腈綸(lun)、丙(bing)綸(lun)等化纖(xian)產(chan)(chan)業，也(ye)表(biao)現(xian)出(chu)這種市(shi)場淘汰(tai)機制優先(xian)于政(zheng)策淘汰(tai)機制的格局。

2.生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)基地(di)正在逐步集聚化發展(zhan)，各(ge)子產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業大型規模化集團開始增加，部(bu)分產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業內(nei)企(qi)業開始積極布局海(hai)外(wai)生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)基地(di)。以(yi)粘(zhan)膠(jiao)短(duan)(duan)纖產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業為例，今年已經(jing)逐步形成了以(yi)新疆(jiang)、河北、江(jiang)西(xi)、江(jiang)蘇、山(shan)東(dong)、浙江(jiang)等省的聚集地(di)。其中，規模在70 萬噸(dun)以(yi)上的企(qi)業已經(jing)有(you)3 家。新疆(jiang)粘(zhan)膠(jiao)短(duan)(duan)纖產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能已經(jing)將近100 萬噸(dun)，占據(ju)整個(ge)粘(zhan)膠(jiao)短(duan)(duan)纖產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業內(nei)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能22% 附近。而中泰化學(xue)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能則已經(jing)在93 萬噸(dun)，即中泰化學(xue)占據(ju)新疆(jiang)粘(zhan)膠(jiao)短(duan)(duan)纖產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能約(yue)93%。

而在滌(di)(di)(di)綸產(chan)(chan)業(ye)(ye)內，以(yi)恒(heng)(heng)(heng)力、恒(heng)(heng)(heng)逸(yi)(yi)、桐(tong)(tong)昆(kun)、榮盛、盛虹(hong)等(deng)大型(xing)(xing)集(ji)(ji)團(tuan)為(wei)代(dai)表(biao)(biao)，形成(cheng)了大型(xing)(xing)滌(di)(di)(di)綸生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)集(ji)(ji)團(tuan)，同時，以(yi)桐(tong)(tong)昆(kun)集(ji)(ji)團(tuan)為(wei)代(dai)表(biao)(biao)，通過引入自(zi)動(dong)化(hua)(hua)(hua)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)設備，比(bi)如機械臂、自(zi)動(dong)打包(bao)機等(deng)自(zi)動(dong)化(hua)(hua)(hua)設備，節(jie)約了大量的(de)人工成(cheng)本(ben)，又(you)達(da)到(dao)了提(ti)(ti)高生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)效(xiao)率的(de)目(mu)(mu)的(de)，并且自(zi)動(dong)化(hua)(hua)(hua)水平(ping)達(da)到(dao)80% 以(yi)上后(hou)，其產(chan)(chan)品(pin)質量的(de)均衡性(xing)較(jiao)同行已(yi)經(jing)大幅(fu)提(ti)(ti)高。在積極(ji)拓(tuo)(tuo)展海外項(xiang)目(mu)(mu)上，恒(heng)(heng)(heng)逸(yi)(yi)集(ji)(ji)團(tuan)旗下恒(heng)(heng)(heng)逸(yi)(yi)實(shi)業(ye)(ye)（文萊(lai)）有(you)限公司進一步在文萊(lai)投(tou)資石油(you)(you)化(hua)(hua)(hua)工項(xiang)目(mu)(mu)，恒(heng)(heng)(heng)力集(ji)(ji)團(tuan)則有(you)望與阿布扎(zha)比(bi)政府達(da)成(cheng)石油(you)(you)煉化(hua)(hua)(hua)項(xiang)目(mu)(mu)。恒(heng)(heng)(heng)逸(yi)(yi)集(ji)(ji)團(tuan)與恒(heng)(heng)(heng)力集(ji)(ji)團(tuan)均是民營(ying)企(qi)業(ye)(ye)，其海外業(ye)(ye)務的(de)拓(tuo)(tuo)展，均表(biao)(biao)現(xian)出國內滌(di)(di)(di)綸產(chan)(chan)業(ye)(ye)內的(de)大型(xing)(xing)集(ji)(ji)團(tuan)開始積極(ji)向上游煉化(hua)(hua)(hua)項(xiang)目(mu)(mu)拓(tuo)(tuo)展，以(yi)打通從原油(you)(you)到(dao)滌(di)(di)(di)綸的(de)整個產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈環節(jie)，確保其產(chan)(chan)業(ye)(ye)安全的(de)布局。

3.環保(bao)政策(ce)從(cong)嚴(yan)(yan)，企(qi)業在環保(bao)方面(mian)投(tou)入越來越大(da)，化(hua)(hua)纖(xian)(xian)產業成本(ben)隨之提高。2018 年第二季度(du)開啟的“全(quan)國環保(bao)回頭看”行動，雖然對化(hua)(hua)纖(xian)(xian)行業本(ben)身影(ying)響(xiang)(xiang)力度(du)不是(shi)太(tai)大(da)，但對整個(ge)(ge)化(hua)(hua)纖(xian)(xian)產業的上(shang)下游(you)影(ying)響(xiang)(xiang)較(jiao)大(da)，從(cong)而(er)影(ying)響(xiang)(xiang)到整個(ge)(ge)化(hua)(hua)纖(xian)(xian)產業。比如，粘(zhan)膠短(duan)纖(xian)(xian)的輔助化(hua)(hua)工(gong)原(yuan)料燒堿、硫(liu)酸以及其他化(hua)(hua)工(gong)品(pin)生產企(qi)業均關(guan)停(ting)較(jiao)多(duo)，其中山東、江蘇等(deng)省(sheng)(sheng)的相關(guan)化(hua)(hua)工(gong)廠關(guan)停(ting)一度(du)達到40%以上(shang)，嚴(yan)(yan)重(zhong)影(ying)響(xiang)(xiang)了山東、江蘇、浙江等(deng)省(sheng)(sheng)的輔助化(hua)(hua)工(gong)原(yuan)料供應(ying)，造成了這三個(ge)(ge)省(sheng)(sheng)的粘(zhan)膠短(duan)纖(xian)(xian)工(gong)廠成本(ben)急劇(ju)上(shang)升；同(tong)時，煤改氣等(deng)也使(shi)得走在前沿的四川省(sheng)(sheng)的粘(zhan)膠短(duan)纖(xian)(xian)工(gong)廠成本(ben)上(shang)升較(jiao)快。而(er)下游(you)噴水織(zhi)造、印染等(deng)產業內，在廣東、浙江、江蘇等(deng)地的印染廠、噴水織(zhi)造廠也一度(du)關(guan)停(ting)整改較(jiao)多(duo)。

由于(yu)上下(xia)游(you)受環保政策的(de)影響，造成(cheng)了(le)(le)各自環節(jie)的(de)開工率(lv)不足，最終(zhong)表現(xian)出(chu)2018 年(nian)的(de)化(hua)(hua)纖(xian)價格(ge)以(yi)(yi)及出(chu)貨(huo)狀態一(yi)直處(chu)于(yu)溫吞狀態：原(yuan)料(liao)漲(zhang)價引發了(le)(le)化(hua)(hua)纖(xian)成(cheng)本(ben)價格(ge)上漲(zhang)，而下(xia)游(you)限產則造成(cheng)了(le)(le)化(hua)(hua)纖(xian)出(chu)貨(huo)渠(qu)道受阻。在這種狀態下(xia)，盡(jin)管(guan)化(hua)(hua)纖(xian)的(de)價格(ge)在第三季度(du)有過一(yi)次較大幅(fu)度(du)的(de)上漲(zhang)，但(dan)受制于(yu)下(xia)游(you)出(chu)貨(huo)渠(qu)道受阻，進入第四季度(du)后，整個化(hua)(hua)纖(xian)產業以(yi)(yi)及棉花產業的(de)商品(pin)價格(ge)均出(chu)現(xian)回落。

棉紡產(chan)業全年表(biao)現

受第一季度3 月開始的(de)(de)中(zhong)美貿易摩擦逐步(bu)升(sheng)級的(de)(de)影響，棉紡產業(ye)的(de)(de)從業(ye)信心不是太(tai)強。原因在(zai)于國際(ji)貿易格局(ju)出現(xian)新情況(kuang)后，業(ye)內誤以為中(zhong)美貿易摩擦會比2008 年的(de)(de)金融危機更嚴峻，從而(er)在(zai)接(jie)單的(de)(de)時候顧慮較多。在(zai)這種心態(tai)下(xia)，棉紡產業(ye)全年表現(xian)如下(xia)：

1.接(jie)單優先(xian)考慮(lv)匯率、財(cai)務以及貨物安全。2018 年(nian)(nian)(nian)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)匯率表(biao)現出(chu)(chu)(chu)(chu)“先(xian)升值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)后貶值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)”的(de)(de)(de)(de)(de)走勢，與2017 年(nian)(nian)(nian)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)匯率“由貶值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)到升值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)”的(de)(de)(de)(de)(de)路徑(jing)正好相反。由于人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)匯率升值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)會(hui)對出(chu)(chu)(chu)(chu)口企(qi)業在結匯時造(zao)成一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)損(sun)失，所以2017 年(nian)(nian)(nian)剛(gang)剛(gang)在這方面吃過虧(kui)的(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)業并不敢(gan)(gan)在2018 年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)匯率升值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)階段中接(jie)太多的(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)單。進入(ru)2018年(nian)(nian)(nian)6 月后，在人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)匯率進入(ru)貶值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)通道的(de)(de)(de)(de)(de)過程中，多數從(cong)事紡(fang)織外(wai)貿(mao)(mao)人(ren)(ren)員(yuan)受制(zhi)于前(qian)期的(de)(de)(de)(de)(de)結匯虧(kui)損(sun)，也還是沒有敢(gan)(gan)于接(jie)單。這種(zhong)狀態，一(yi)直延續到第三季度，當人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)已(yi)經有了明確的(de)(de)(de)(de)(de)貶值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)信號后，外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)業才開始(shi)敢(gan)(gan)正常(chang)接(jie)單。但隨著中美貿(mao)(mao)易貿(mao)(mao)易摩(mo)擦進一(yi)步升級以及一(yi)些世界(jie)范圍內的(de)(de)(de)(de)(de)地(di)緣政(zheng)治影響，外(wai)貿(mao)(mao)企(qi)業在接(jie)外(wai)單上又表(biao)現出(chu)(chu)(chu)(chu)一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)謹慎性。不過，從(cong)海(hai)關公(gong)布的(de)(de)(de)(de)(de)數據看，紡(fang)織品(pin)全年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)(chu)(chu)(chu)口數據依然表(biao)現出(chu)(chu)(chu)(chu)一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)增長，但出(chu)(chu)(chu)(chu)口對象(xiang)已(yi)經開始(shi)逐(zhu)步由歐洲或者(zhe)美洲的(de)(de)(de)(de)(de)國家轉向東南亞以及非洲等地(di)。

2.棉紡(fang)織產品(pin)(pin)(pin)品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)結構調整頻繁。在(zai)化(hua)纖(xian)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)處于相對(dui)高位，且價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)波動頻繁的(de)情(qing)況下，下游紡(fang)織廠采(cai)取了兩種(zhong)(zhong)措施，一是(shi)從訂單角(jiao)度(du)(du)(du)出發采(cai)購原(yuan)(yuan)(yuan)料做常規的(de)紗(sha)(sha)線，二是(shi)利用一些價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)相對(dui)較低(di)的(de)紡(fang)織原(yuan)(yuan)(yuan)料進行新產品(pin)(pin)(pin)開發。比如，年初(chu)的(de)時候，棉花與(yu)(yu)滌(di)綸(lun)(lun)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)相對(dui)便宜，加(jia)之(zhi)棉花有(you)減產的(de)預期，滌(di)綸(lun)(lun)有(you)原(yuan)(yuan)(yuan)油價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)的(de)預期。所(suo)以，很多紡(fang)織企(qi)業(ye)就將產品(pin)(pin)(pin)結構調整為(wei)(wei)以棉或(huo)者(zhe)滌(di)綸(lun)(lun)短纖(xian)作為(wei)(wei)原(yuan)(yuan)(yuan)料紡(fang)紗(sha)(sha)。這就使得第二三兩個季(ji)度(du)(du)(du)，棉花與(yu)(yu)滌(di)綸(lun)(lun)產業(ye)均出現了一輪(lun)可觀的(de)原(yuan)(yuan)(yuan)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)漲(zhang)幅。但(dan)進入第四季(ji)度(du)(du)(du)后，由于第三季(ji)度(du)(du)(du)這兩種(zhong)(zhong)原(yuan)(yuan)(yuan)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)過(guo)快，下游紗(sha)(sha)廠開始選(xuan)用粘膠(jiao)短纖(xian)或(huo)者(zhe)其他較為(wei)(wei)便宜的(de)原(yuan)(yuan)(yuan)料進行紡(fang)紗(sha)(sha)，使得棉花與(yu)(yu)滌(di)綸(lun)(lun)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)在(zai)第四季(ji)度(du)(du)(du)表現低(di)迷(mi)。

在(zai)包(bao)芯(xin)紗(sha)領域，腈綸包(bao)芯(xin)紗(sha)逐(zhu)步取代粘(zhan)膠短纖(xian)類(lei)包(bao)芯(xin)紗(sha)，變(bian)成市場的主流品種(zhong)，同時由于包(bao)芯(xin)紗(sha)染色(se)(se)受到環保制約，部分紗(sha)廠開(kai)始研發(fa)利用彩(cai)色(se)(se)改(gai)性滌綸短纖(xian)紡制彩(cai)色(se)(se)滌綸包(bao)芯(xin)紗(sha)。正是在(zai)這些變(bian)化下，2018 年(nian)市場上的紡織品表現出(chu)品類(lei)較2017 年(nian)要多出(chu)很多的情況。

3.產(chan)品(pin)(pin)流(liu)行周(zhou)期開(kai)始縮(suo)短，電(dian)商(shang)渠(qu)道打通速(su)(su)度加快。紗(sha)線的(de)(de)(de)多(duo)樣(yang)(yang)性為服(fu)裝、家紡(fang)(fang)等紡(fang)(fang)織終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)開(kai)發(fa)提供了便利。某(mou)個款(kuan)式(shi)的(de)(de)(de)流(liu)行周(zhou)期會(hui)因為商(shang)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)生產(chan)量而(er)被主動(dong)縮(suo)減，這樣(yang)(yang)就(jiu)表現(xian)(xian)(xian)出(chu)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)周(zhou)期開(kai)始縮(suo)減。同時，淘寶、天貓、京東、蘇寧等大(da)型網絡平(ping)臺上，紡(fang)(fang)織服(fu)裝所(suo)占的(de)(de)(de)比(bi)例也(ye)(ye)逐漸增加，新的(de)(de)(de)平(ping)臺出(chu)現(xian)(xian)(xian)后(hou)，一(yi)般也(ye)(ye)會(hui)涉及(ji)紡(fang)(fang)織服(fu)裝類商(shang)品(pin)(pin)。比(bi)如，拼多(duo)多(duo)出(chu)現(xian)(xian)(xian)后(hou)，就(jiu)涌現(xian)(xian)(xian)出(chu)較多(duo)的(de)(de)(de)紡(fang)(fang)織類個體(ti)工商(shang)戶。因此，紡(fang)(fang)織品(pin)(pin)電(dian)商(shang)渠(qu)道的(de)(de)(de)建(jian)立速(su)(su)度較往年提速(su)(su)很多(duo)。2018 年天貓“雙十(shi)一(yi)”成交總額為2135 億元(yuan)，較2017 年1682 億元(yuan)增長幅度為26.93%，而(er)針織衫(shan)、襪子、褲子等紡(fang)(fang)織品(pin)(pin)也(ye)(ye)獲得不小的(de)(de)(de)占比(bi)。

各個指標回顧

這里(li)要(yao)選定市場應用比(bi)較廣泛且具備一定生產能(neng)力的品種作(zuo)為代表，如合(he)成(cheng)纖維、粘膠短纖以(yi)及棉花三大紡(fang)織(zhi)原料(liao)，試(shi)圖解讀2018 年紡(fang)織(zhi)原料(liao)市場運行狀態。

產量

注：2018 年產量數據(ju)為(wei)1-11 月基礎上預估(gu)數據(ju)。

由(you)表1 可以看出(chu)(chu)，2018 年(nian)(nian)主(zhu)要紡(fang)織原料(liao)產(chan)量(liang)(liang)呈現出(chu)(chu)有增有減的(de)格局。其中，氨(an)(an)(an)綸(lun)、尼龍、粘膠短纖呈現出(chu)(chu)產(chan)量(liang)(liang)增加的(de)格局。增量(liang)(liang)冠軍為氨(an)(an)(an)綸(lun)，與2017 年(nian)(nian)產(chan)量(liang)(liang)相比，同(tong)比增長(chang)12.73%。氨(an)(an)(an)綸(lun)生產(chan)產(chan)量(liang)(liang)的(de)增加，主(zhu)要得益于近年(nian)(nian)來(lai)棉包氨(an)(an)(an)以及人棉包氨(an)(an)(an)等產(chan)品(pin)的(de)產(chan)量(liang)(liang)提升。這種提升是因為下游為了織出(chu)(chu)更(geng)貼身、更(geng)舒適(shi)的(de)面料(liao)，需要在不同(tong)的(de)面料(liao)中添(tian)加更(geng)多的(de)氨(an)(an)(an)綸(lun)絲。氨(an)(an)(an)綸(lun)今年(nian)(nian)的(de)預估產(chan)量(liang)(liang)達(da)62 萬噸(dun)，已(yi)經(jing)有可能(neng)比有“人造羊毛”之稱(cheng)的(de)腈綸(lun)產(chan)量(liang)(liang)還要高。

尼(ni)龍與粘膠(jiao)(jiao)短(duan)纖的(de)增長，主要得(de)益于以兩者為原(yuan)料(liao)的(de)包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)在2017 年(nian)(nian)(nian)被市場追捧(peng)。目前(qian)包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)主要原(yuan)料(liao)依然(ran)是(shi)尼(ni)龍與粘膠(jiao)(jiao)短(duan)纖為主，經(jing)過2018 年(nian)(nian)(nian)的(de)發展，包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)的(de)品種(zhong)已經(jing)由純粹的(de)“28S 仿(fang)(fang)(fang)兔毛”變(bian)換(huan)出“仿(fang)(fang)(fang)兔絨”“七彩虹包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)”“仿(fang)(fang)(fang)貂絨”等(deng)多種(zhong)類型的(de)包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)。由于這類仿(fang)(fang)(fang)毛以及(ji)仿(fang)(fang)(fang)絨類的(de)包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)出現(xian)，其舒(shu)適性以及(ji)良好的(de)手感(gan)與外觀毛感(gan)，直接(jie)使(shi)得(de)常規的(de)腈綸(lun)(lun)毛條產(chan)(chan)量開始降低。此外，腈綸(lun)(lun)類包(bao)(bao)芯(xin)(xin)紗(sha)雖(sui)然(ran)在2018 年(nian)(nian)(nian)的(de)紗(sha)線市場中占據一(yi)席之地，但因為腈綸(lun)(lun)的(de)價格(ge)過高(gao)，使(shi)得(de)下(xia)游紡紗(sha)客(ke)戶(hu)以及(ji)針織衫客(ke)戶(hu)對(dui)腈綸(lun)(lun)并(bing)不是(shi)太過追捧(peng)，加上腈綸(lun)(lun)的(de)原(yuan)料(liao)丙烯腈目前(qian)生產(chan)(chan)量也較為有限，最終使(shi)得(de)腈綸(lun)(lun)的(de)產(chan)(chan)量與用(yong)量在2018 年(nian)(nian)(nian)出現(xian)了大幅度萎縮。腈綸(lun)(lun)2018 年(nian)(nian)(nian)生產(chan)(chan)產(chan)(chan)量預估為55 萬噸，相(xiang)比2017 年(nian)(nian)(nian)減少23.61%。

棉花方面(mian)，雖(sui)然種(zhong)(zhong)植面(mian)積較2017年(nian)(nian)有(you)所增加，但是2018 年(nian)(nian)極端天氣(qi)較多，尤其在補苗(miao)期過(guo)后，一(yi)些(xie)種(zhong)(zhong)棉地區(qu)的(de)(de)天氣(qi)較為惡劣(lie)。根據相關機構的(de)(de)預測資料，某種(zhong)(zhong)意義上來說，2018 年(nian)(nian)的(de)(de)棉花產(chan)(chan)量比2017 年(nian)(nian)稍微少一(yi)點，約下降2%；滌(di)綸(lun)(lun)(lun)方面(mian)，產(chan)(chan)量主要(yao)受制于6~10月初(chu)的(de)(de)原油價格(ge)逐(zhu)漸上漲，其原料成本開(kai)始逐(zhu)步上升，主要(yao)表現在PTA 價格(ge)出現快速上漲，使得(de)部分地區(qu)的(de)(de)滌(di)綸(lun)(lun)(lun)工廠進行了限產(chan)(chan)或者停產(chan)(chan)措施，故(gu)2018年(nian)(nian)的(de)(de)滌(di)綸(lun)(lun)(lun)產(chan)(chan)量與(yu)2017 年(nian)(nian)相比，預估減

少1.65%。

價格(ge)

注(zhu)：2018 年產量(liang)數據(ju)為1-11 月基礎上預估數據(ju)。

由表2 可(ke)以看出，2018 年主(zhu)要紡織原料價格呈現(xian)上漲的走(zou)勢。主(zhu)要原因在于：

1.環(huan)保從嚴(yan)后(hou)，生產(chan)(chan)單位將一部分成本轉(zhuan)嫁到(dao)產(chan)(chan)品價(jia)(jia)格(ge)之(zhi)中。以粘(zhan)膠短纖的(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)為例(li)，2018 年其均(jun)價(jia)(jia)大致在14606 元/ 噸(dun)附近， 與2017 年相比降低7.49%。但從2018 年具體的(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)運行來看，其在2018 年5 月與9 月均(jun)出現了兩(liang)次沖(chong)高的(de)(de)現象(xiang)。這(zhe)種價(jia)(jia)格(ge)沖(chong)高，主(zhu)要是(shi)因為5 月與9 月的(de)(de)環(huan)保問(wen)題(ti)，加之(zhi)造(zao)紙行業景(jing)氣度(du)在2018 年繼續持高，造(zao)成粘(zhan)膠短纖的(de)(de)原輔(fu)材料價(jia)(jia)格(ge)上漲。但是(shi)從毛利(li)角度(du)看，整(zheng)個行業或者(zhe)企業并沒有(you)太多的(de)(de)利(li)潤，甚至一些規(gui)模較小的(de)(de)工(gong)廠，還(huan)出現了虧(kui)損的(de)(de)現象(xiang)。

2.產(chan)量減少，造成價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)。雖然(ran)下游可能(neng)少用了(le)腈綸(lun)，但(dan)是因為腈綸(lun)短(duan)纖產(chan)量減少幅度(du)(du)較大，反(fan)(fan)而造成了(le)市(shi)場的(de)腈綸(lun)短(duan)缺，使得產(chan)量減少最(zui)大的(de)腈綸(lun)產(chan)業反(fan)(fan)而在(zai)價(jia)格(ge)上(shang)表現出強勁的(de)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)，表2 中，腈綸(lun)系(xi)列產(chan)品2018 年價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅度(du)(du)基本在(zai)20% 以上(shang)。

3.6 月后，原油(you)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)，導致了(le)滌(di)綸(lun)(lun)與尼龍系列(lie)產(chan)品價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)幅(fu)度在(zai)(zai)(zai)(zai)8%~14%。滌(di)綸(lun)(lun)短(duan)纖(xian)(xian)與滌(di)綸(lun)(lun)長(chang)絲2018年價(jia)(jia)格(ge)與2017 年相比(bi)，增(zeng)(zeng)長(chang)幅(fu)度分別為(wei)13.99% 與8.39%。滌(di)綸(lun)(lun)短(duan)纖(xian)(xian)價(jia)(jia)格(ge)增(zeng)(zeng)長(chang)較(jiao)大的(de)(de)原因在(zai)(zai)(zai)(zai)于(yu)：一(yi)方(fang)(fang)面(mian)價(jia)(jia)格(ge)基數比(bi)較(jiao)低，另一(yi)方(fang)(fang)面(mian)紡紗廠對滌(di)綸(lun)(lun)短(duan)纖(xian)(xian)的(de)(de)需求(qiu)(qiu)量有(you)明顯的(de)(de)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)。需求(qiu)(qiu)量增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)的(de)(de)原因在(zai)(zai)(zai)(zai)于(yu)，滌(di)綸(lun)(lun)短(duan)纖(xian)(xian)除了(le)應用在(zai)(zai)(zai)(zai)包芯(xin)紗上(shang)(shang)，在(zai)(zai)(zai)(zai)其(qi)他應用上(shang)(shang)開始(shi)發(fa)力，如(ru)T/R 混紡系列(lie)的(de)(de)紗線在(zai)(zai)(zai)(zai)2018 年較(jiao)為(wei)流行，且產(chan)量較(jiao)往年要增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)許多。同時，滌(di)綸(lun)(lun)紡制(zhi)的(de)(de)雪尼爾紗的(de)(de)市場也在(zai)(zai)(zai)(zai)下半(ban)年被(bei)打開，在(zai)(zai)(zai)(zai)地毯、車(che)內裝飾等領域有(you)了(le)較(jiao)好的(de)(de)應用。所以，滌(di)綸(lun)(lun)系列(lie)的(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)，成本推動型僅僅占據一(yi)小部分，更多的(de)(de)是下游(you)需求(qiu)(qiu)端被(bei)打開，從而拉(la)動了(le)滌(di)綸(lun)(lun)相關產(chan)品價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)。

4.產(chan)量(liang)增加(jia)以及(ji)外部(bu)環(huan)境(jing)不(bu)明朗導致部(bu)分(fen)品種出(chu)現(xian)價格下跌(die)。以粘(zhan)膠短纖與(yu)氨綸為例，由于(yu)產(chan)能擴張(zhang)較為迅速，造成(cheng)產(chan)量(liang)供應增加(jia)，某種程度上(shang)打破(po)了原有的(de)供需平衡，造成(cheng)價格總(zong)體呈現(xian)下降的(de)格局。而棉花主要(yao)受(shou)制(zhi)于(yu)外部(bu)環(huan)境(jing)不(bu)明朗，以及(ji)國家對于(yu)進口商品的(de)征稅有所降低等(deng)因素，價格在2018 年第四季(ji)(ji)度出(chu)現(xian)了較大幅度的(de)下跌(die)，從而抵(di)消了第二季(ji)(ji)度與(yu)第三季(ji)(ji)度的(de)上(shang)漲幅度。

利潤

注：數據均來源于中纖(xian)網

從圖1~ 圖3 可(ke)以看出(chu)，2018 年(nian)，滌綸(lun)(lun)系(xi)列、尼龍(long)系(xi)列基(ji)本(ben)保持著全年(nian)盈(ying)利的(de)狀態。粘膠短纖(xian)與腈綸(lun)(lun)在全年(nian)中，出(chu)現(xian)過1~2 次的(de)虧(kui)損(sun)期，其中，腈綸(lun)(lun)系(xi)列虧(kui)損(sun)期持續將近(jin)半年(nian)之多(duo)。總(zong)體(ti)來說(shuo)，紡織(zhi)原料(liao)在2018 年(nian)盈(ying)利能力與上述的(de)產(chan)量以及價格呈現(xian)出(chu)一定的(de)相關性(xing)。主要表現(xian)在：

1.滌綸系(xi)列雖然產量有所降(jiang)低，但是從價格與(yu)盈利

能力看，基本呈現出較好的行(xing)業(ye)利潤。

2.尼龍系列從(cong)產量、價格(ge)以及(ji)盈利能(neng)力看(kan)，基本屬于(yu)下游需(xu)求拉動(dong)型(xing)的價格(ge)上漲，故尼龍的走勢相對于(yu)腈綸與滌綸要顯得堅挺。

3.腈綸(lun)產(chan)量(liang)在2018年減(jian)(jian)少，主要源于行業虧損較為(wei)嚴(yan)重，不得不限產(chan)或減(jian)(jian)產(chan)，直到第四季度，行業才開始走向盈(ying)利(li)。

4.不管(guan)是合成纖(xian)(xian)維還是粘膠短纖(xian)(xian)，除了腈綸在第(di)四季(ji)度表現出(chu)盈利(li)能力強勁抬升趨勢(shi)外，其余的均處(chu)于毛利(li)被壓縮的狀態。

開工率(lv)

注：數據(ju)均來源(yuan)于中纖網

從主(zhu)要化(hua)纖(xian)(xian)(xian)(xian)品種(zhong)的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)情況看，2018 年第(di)一(yi)季度(du)所(suo)有化(hua)纖(xian)(xian)(xian)(xian)品種(zhong)均表現出(chu)下降(jiang)的(de)(de)趨勢，原因(yin)在(zai)于2018 年的(de)(de)春節在(zai)2 月16 日(ri)。在(zai)春節前后(hou)，尼龍的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)一(yi)度(du)急劇下降(jiang)至(zhi)50% 附近(jin)；而氨綸(lun)、滌綸(lun)長(chang)絲以(yi)及粘膠短(duan)纖(xian)(xian)(xian)(xian)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)分別(bie)保持(chi)在(zai)77%、66% 以(yi)及73%。春節過后(hou)，滌綸(lun)長(chang)絲、尼龍、氨綸(lun)與粘膠短(duan)纖(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)基(ji)本保持(chi)在(zai)75%~88% 區間(jian)內運行。相(xiang)對來說，合(he)成纖(xian)(xian)(xian)(xian)維的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)較粘膠短(duan)纖(xian)(xian)(xian)(xian)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)稍高。但(dan)進入第(di)四季度(du)后(hou)，粘膠短(duan)纖(xian)(xian)(xian)(xian)行業的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)開(kai)(kai)始越至(zhi)90% 一(yi)線；而合(he)成纖(xian)(xian)(xian)(xian)維的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)則(ze)在(zai)80%~82% 附近(jin)。從圖4 可(ke)以(yi)明顯看出(chu)，2018 年化(hua)纖(xian)(xian)(xian)(xian)類的(de)(de)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)基(ji)本向好(hao)，主(zhu)要得益于紡織產業鏈(lian)下游(you)的(de)(de)支持(chi)。

庫(ku)存(cun)

從庫(ku)(ku)存(cun)(cun)角度看(kan)，2018 年，氨綸(lun)的(de)(de)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)始終保持(chi)著30 天以上的(de)(de)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)狀態，甚至在9 月庫(ku)(ku)存(cun)(cun)最高位達(da)到了45 天之久，見圖5。氨綸(lun)絲處于(yu)高庫(ku)(ku)存(cun)(cun)狀態運行，主(zhu)要是因(yin)為今年的(de)(de)氨綸(lun)價格表現出逐步下(xia)跌或者陰跌的(de)(de)模式。但(dan)氨綸(lun)工(gong)廠認為往年都(dou)有(you)淡季與旺季，只要有(you)資金(jin)，將庫(ku)(ku)存(cun)(cun)由淡季放到旺季，基(ji)本上可以賺一(yi)波行情的(de)(de)錢。在這種想法下(xia)，氨綸(lun)的(de)(de)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)曾經一(yi)度高企，最終不得(de)不通過降(jiang)價的(de)(de)方(fang)式將庫(ku)(ku)存(cun)(cun)進行轉移。

尼龍行業的(de)庫(ku)存，下半(ban)年(nian)較上(shang)半(ban)年(nian)有(you)所(suo)好轉；上(shang)半(ban)年(nian)行業庫(ku)存基本(ben)在20 天以上(shang)，但到了下半(ban)年(nian)，行業庫(ku)存基本(ben)在15~17 天的(de)水(shui)平。

粘膠(jiao)短纖庫存，基本(ben)在5~20 天之(zhi)間(jian)運(yun)行(xing)(xing)，其中，4 月下(xia)旬(xun)(xun)與11 月上(shang)(shang)旬(xun)(xun)，行(xing)(xing)業庫存均處于(yu)15 天以上(shang)(shang)運(yun)行(xing)(xing)。

粘膠短纖行業庫存(cun)增(zeng)加，主要(yao)是(shi)因為其本身的新產(chan)能(neng)釋放(fang)基本在10~11月完畢，而新線的產(chan)量到達市場使(shi)用，需要(yao)一定的時間。

展望

未來宏觀經濟展望(wang)

從2018 年第四(si)季度(du)的宏(hong)觀經濟運行情況(kuang)看，全球(qiu)(qiu)經濟表現(xian)出一定程度(du)的疲軟(ruan)。這主要是因為新興和發展中經濟體增長勢頭減弱、金(jin)融狀況(kuang)收緊(jin)，故全球(qiu)(qiu)經濟增長強(qiang)于預期的可能(neng)性已(yi)經下降。

IMF也下調了全球(qiu)經(jing)濟增(zeng)速預(yu)期(qi)，不(bu)(bu)難看(kan)(kan)出(chu)，全球(qiu)主流機構對(dui)于2019 年(nian)(nian)的(de)(de)(de)宏觀經(jing)濟并不(bu)(bu)是太(tai)看(kan)(kan)好。但(dan)由于中國供給側(ce)結構性(xing)改革(ge)的(de)(de)(de)實施已(yi)經(jing)在多(duo)個領域取(qu)得成(cheng)(cheng)效，2018 年(nian)(nian)第三季(ji)度開始，金融(rong)領域已(yi)經(jing)由“去杠桿”演(yan)變(bian)成(cheng)(cheng)“穩杠桿”，并且(qie)2018 年(nian)(nian)10 月下旬(xun)開始，國務(wu)院以及央行、證監會等(deng)部門不(bu)(bu)斷出(chu)臺(tai)一些政策，尋求政策托底。故(gu)預(yu)計2019 年(nian)(nian)第二(er)季(ji)度附(fu)近，在政策托底的(de)(de)(de)情(qing)況下市場的(de)(de)(de)底部有望(wang)形成(cheng)(cheng)；而2019年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)開始，中國宏觀經(jing)濟將有望(wang)開始向好。

2018 年(nian)10 月出臺的《完善促進消費體制(zhi)機制(zhi)實施方案(an)（2018-2020 年(nian)）》的文件落地，也標志著(zhu)未來中國(guo)的宏(hong)觀經濟政策，一方面(mian)(mian)需要(yao)繼續供給側(ce)(ce)結構性改(gai)革，另一方面(mian)(mian)需要(yao)從(cong)刺激消費層面(mian)(mian)入手。在2019 年(nian)，這一政策有望(wang)得到(dao)細化實施。故(gu)從(cong)需求層面(mian)(mian)看(kan)，消費體制(zhi)機制(zhi)實施方案(an)施行后，中國(guo)的宏(hong)觀經濟增長(chang)點將會開始逐步由供給側(ce)(ce)向(xiang)需求側(ce)(ce)轉變(bian)，從(cong)而(er)進入新一輪常(chang)態化的宏(hong)觀經濟增長(chang)周期。

人民(min)幣(bi)匯率在2019 年(nian)大(da)概率是以(yi)6.85 為中樞的走(zou)勢格局。由(you)圖6 可(ke)(ke)以(yi)看(kan)出，2015~2017 年(nian)年(nian)初(chu)人民(min)幣(bi)處于貶(bian)(bian)值(zhi)階段；2017~2018 年(nian)4 月處于升值(zhi)階段；2018 年(nian)5 月至今，人民(min)幣(bi)處于貶(bian)(bian)值(zhi)階段。目前，人民(min)幣(bi)匯率再次(ci)觸碰7 的關(guan)口。但一些(xie)大(da)型機(ji)構(gou)認(ren)為人民(min)幣(bi)長(chang)期維持在7 以(yi)上的可(ke)(ke)能性不是太大(da)，基本以(yi)6.85為中樞。

原(yuan)油價格展望

在(zai)供給(gei)端彈性較(jiao)大(da)（OPEC 供給(gei)存在(zai)提升空間(jian)、高油(you)(you)(you)價(jia)(jia)促使頁(ye)巖油(you)(you)(you)增(zeng)產(chan)）和需(xu)求(qiu)不(bu)確定(ding)（美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)本輪復蘇拐(guai)點漸近，中國(guo)(guo)經濟增(zeng)長(chang)面臨壓力）的(de)(de)背景下，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)退出伊核(he)協議導致的(de)(de)產(chan)能減少是可(ke)以(yi)被其(qi)他(ta)產(chan)油(you)(you)(you)國(guo)(guo)增(zeng)產(chan)消化掉的(de)(de)，高油(you)(you)(you)價(jia)(jia)有內生的(de)(de)不(bu)穩定(ding)性，短期交易因素造成波動時(shi)有發生，但未來一年油(you)(you)(you)價(jia)(jia)中樞穩定(ding)在(zai)100 美(mei)(mei)(mei)元(yuan)以(yi)上的(de)(de)概率(lv)很低。當(dang)前美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)能源信息署預(yu)測WTI 原(yuan)(yuan)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)格2019 年原(yuan)(yuan)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)格中樞在(zai)69.56 美(mei)(mei)(mei)元(yuan)/ 桶，較(jiao)2018 年預(yu)測中樞僅小幅上漲1.6%，這一預(yu)測有過(guo)分保守。如果聯(lian)系上一輪的(de)(de)原(yuan)(yuan)油(you)(you)(you)景氣(qi)度較(jiao)高的(de)(de)價(jia)(jia)格走勢，2019年，紐約(yue)原(yuan)(yuan)油(you)(you)(you)的(de)(de)價(jia)(jia)格中樞有望在(zai)75 美(mei)(mei)(mei)元(yuan)/ 桶附近。

紡織原(yuan)料市(shi)場展望

從2018 年第四季(ji)(ji)(ji)(ji)度紡(fang)織原料的產(chan)(chan)量(liang)、價格(ge)、利(li)潤、開(kai)工率(lv)以及庫存(cun)五大指標看(kan)，目前整個化纖產(chan)(chan)業的產(chan)(chan)量(liang)正在進一步增加。2018 年第四季(ji)(ji)(ji)(ji)度，除了庫存(cun)高企的氨綸行業，其余化纖產(chan)(chan)品的開(kai)工率(lv)均呈現(xian)出保(bao)持(chi)平穩(wen)或略有升(sheng)高的狀態，并且庫存(cun)相對來說保(bao)持(chi)著一定的穩(wen)定度。但(dan)是，第四季(ji)(ji)(ji)(ji)度粘膠短纖的庫存(cun)上升(sheng)較為迅速，不難看(kan)出，粘膠短纖的新產(chan)(chan)能將在第四季(ji)(ji)(ji)(ji)度被逐(zhu)步兌現(xian)。

從價(jia)(jia)格(ge)與(yu)利潤(run)(run)看，2018 年第四季度紡(fang)織(zhi)原(yuan)料市場里(li)的各個(ge)產(chan)(chan)品(pin)的價(jia)(jia)格(ge)多數(shu)已經呈現(xian)(xian)下(xia)跌(die)狀態，但一直虧(kui)(kui)損的腈綸價(jia)(jia)格(ge)開(kai)始在(zai)(zai)第四季度出現(xian)(xian)了一定幅度的上漲(zhang)，并且擺脫了行業虧(kui)(kui)損的狀態。從利潤(run)(run)情況看，滌綸、尼龍、粘膠短纖的利潤(run)(run)正(zheng)在(zai)(zai)被(bei)其(qi)成(cheng)本逐步(bu)吞噬。2019 年這三(san)大(da)紡(fang)織(zhi)原(yuan)料的價(jia)(jia)格(ge)走(zou)勢，在(zai)(zai)成(cheng)本高(gao)企(qi)以及庫存量較大(da)的情況下(xia)，預(yu)計開(kai)工(gong)率會逐步(bu)降(jiang)低，并且在(zai)(zai)產(chan)(chan)品(pin)價(jia)(jia)格(ge)到達盈虧(kui)(kui)平衡區間后，開(kai)工(gong)率會在(zai)(zai)該區間內保持3~4 個(ge)月附近。待下(xia)游消化完產(chan)(chan)品(pin)庫存后，預(yu)計這三(san)大(da)紡(fang)織(zhi)原(yuan)料的價(jia)(jia)格(ge)將會開(kai)始逐步(bu)抬升。總體來說，由(you)于產(chan)(chan)能擴張較為迅(xun)速(su)，在(zai)(zai)供求關(guan)(guan)系處(chu)于微(wei)弱(ruo)平衡的關(guan)(guan)系下(xia)，其(qi)價(jia)(jia)格(ge)難有大(da)的波(bo)動(dong)。

同(tong)時(shi)，由于(yu)(yu)常規(gui)品種價(jia)(jia)格低迷，下(xia)游紡(fang)織廠以及品牌服裝(zhuang)公司(si)可(ke)(ke)能(neng)會陷入“新(xin)產(chan)品研發”的誤(wu)區，即(ji)不(bu)斷投入資金與人力，研發一(yi)些小眾(zhong)領(ling)域的紗(sha)線(xian)、面料(liao)(liao)來推動時(shi)裝(zhuang)的潮(chao)流趨(qu)勢。在這(zhe)(zhe)個(ge)過(guo)程中，預計2019 年(nian)(nian)紡(fang)織品的周(zhou)期將會比(bi)目前的“三年(nian)(nian)一(yi)個(ge)產(chan)品周(zhou)期”的速(su)(su)度要快，即(ji)有(you)可(ke)(ke)能(neng)出(chu)現(xian)“模仿速(su)(su)度比(bi)不(bu)上創新(xin)速(su)(su)度”的格局，造成整(zheng)個(ge)產(chan)業(ye)內(nei)有(you)一(yi)批小眾(zhong)領(ling)域的紗(sha)線(xian)或(huo)者面料(liao)(liao)庫存(cun)加(jia)壓，這(zhe)(zhe)一(yi)點需要防范(fan)。綜上所述，2019 年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)在整(zheng)個(ge)宏觀經濟(ji)預期穩健(jian)偏空的情(qing)況下(xia)，紡(fang)織原(yuan)料(liao)(liao)市(shi)場(chang)將可(ke)(ke)能(neng)出(chu)現(xian)“限產(chan)報價(jia)(jia)”等(deng)原(yuan)料(liao)(liao)企業(ye)自(zi)發的限產(chan)行為。但(dan)由于(yu)(yu)原(yuan)油及宏觀經濟(ji)在2019 年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)被多數人看好，預計2019 年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)，紡(fang)織原(yuan)料(liao)(liao)市(shi)場(chang)將有(you)望(wang)逐步走出(chu)2018 年(nian)(nian)第四季度的泥潭，開啟新(xin)一(yi)輪的行業(ye)周(zhou)期。