從今年三月開始，在新冠疫情及產油國之間開始價格戰的影響下，原油價格開始直線跳水，到4月，甚至出現了歷史上首次負油價的現象。聚酯原料價格在油價的影響下也開始跌破歷史最低值，且因為需求一直未見好轉，聚酯原料價格持續低位。

對聚(ju)酯企業來(lai)說，無(wu)論是從利(li)潤方面還是去庫存方面，原(yuan)料價格一(yi)直(zhi)處于(yu)低位(wei)的(de)情況都不利(li)于(yu)聚(ju)酯企業的(de)生產經營。因此(ci)，從4月開始，市場一(yi)產生風吹草動(dong)，聚(ju)酯市場馬上(shang)就(jiu)會反應過來(lai)開始上(shang)漲，但這樣的(de)上(shang)漲一(yi)直(zhi)都缺乏延續性(xing)。

而近期歐美的復工復產帶動了(le)國(guo)際油價(jia)持續的回升，聚酯市場也趁此機(ji)會，想(xiang)要突(tu)破“低價(jia)陷阱”，但隨著本(ben)輪漲價(jia)的基礎(chu)——國(guo)際油價(jia)開始下跌之后(hou)，這一輪的“價(jia)格突(tu)圍”告一段落。

上游動能失效、

下游遭遇瓶頸，

聚酯市(shi)場“價格突圍”告一段落(luo)

價格能不能漲，油價或許是(shi)一個重要的影響因素，但最重要的還(huan)是(shi)終(zhong)端需求，而近期需求的回暖卻遇到(dao)了兩個瓶頸(jing)。

1、外貿：全球消費“報復性”恐(kong)難及預期(qi)，紡服企業謹慎下(xia)單生產(chan)

我國的(de)(de)紡織品一直是內貿和外貿“兩(liang)條(tiao)腿走路”的(de)(de)局面，但今年突如其來(lai)的(de)(de)疫情卻給這兩(liang)方面非(fei)常沉(chen)重的(de)(de)打擊。

歐洲作為全球重要紡(fang)織服裝消耗區域，在新興紡(fang)織服裝產業區——東(dong)南亞(ya)各國衛生安(an)全事件蔓延(yan)下(xia)未(wei)來紡(fang)服貿易(yi)訂單將階段性傾(qing)向重新流入(ru)國內，從而對國內聚酯產品形成間接需求提振。

不過從各國(guo)部分恢(hui)復復工、解除封港、恢(hui)復自由貿易以及(ji)各國(guo)居(ju)民(min)消費(fei)(fei)回(hui)暖(nuan)來(lai)(lai)看顯然并不是一個(ge)快速的過程，同(tong)(tong)時當前(qian)5月中旬(xun)下(xia)，從生產(chan)周期來(lai)(lai)看未來(lai)(lai)紡(fang)織(zhi)面(mian)料訂(ding)單(dan)將以秋(qiu)季尾單(dan)和冬季訂(ding)單(dan)為主(zhu)力(li)軍，考慮(lv)到下(xia)半年(nian)國(guo)內乃至全球(qiu)消費(fei)(fei)“報復性”恐難(nan)及(ji)預(yu)期，因此(ci)規模以上服企同(tong)(tong)樣將謹慎下(xia)單(dan)生產(chan)，在經濟下(xia)行(xing)背景下(xia)盡可能控制服裝庫存壓力(li)。

同時，2020年(nian)2月12日，在法國斯特拉斯堡舉行的(de)全體會(hui)議(yi)上，歐(ou)(ou)洲議(yi)會(hui)投票正式(shi)批準通過了《越(yue)南(nan)與歐(ou)(ou)盟(meng)自由貿易(yi)協(xie)定》(EVFTA)，一旦EVFTA協(xie)議(yi)正式(shi)生效(xiao)，歐(ou)(ou)盟(meng)將取(qu)消對越(yue)南(nan)85.6%稅目關稅，相當于(yu)越(yue)南(nan)對歐(ou)(ou)盟(meng)出口額的(de)70.3%。在該(gai)協(xie)定生效(xiao)7年(nian)后，將取(qu)消99.2%稅目關稅，相當于(yu)越(yue)南(nan)對歐(ou)(ou)盟(meng)出口額的(de)99.7%。

而(er)紡織(zhi)服裝品(pin)，作為(wei)越(yue)南出口(kou)的(de)其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)一(yi)(yi)個優勢產品(pin)將(jiang)(jiang)對(dui)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)出口(kou)至歐(ou)盟紡織(zhi)服裝品(pin)形成一(yi)(yi)定的(de)訂(ding)單(dan)競爭、分流(liu)，在預期下半年衛生安全事件全球化(hua)控制后將(jiang)(jiang)對(dui)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)紡織(zhi)服裝的(de)出口(kou)形成較大影響。

2、將希望寄托于外貿訂(ding)單，可惜市(shi)場已進入淡季！

目(mu)前已經到(dao)了5月下旬，按(an)照往年的(de)規律，春夏面料的(de)訂(ding)單基本已經進入尾聲，市場即將進入淡(dan)季，隨著時(shi)間來到(dao)9、10月份(fen)，秋(qiu)冬面料開始占領市場，市場才會(hui)重新火熱起(qi)來。紡織品的(de)消費具有很(hen)強的(de)季節性(xing)規律，季節過去了，想要在這之(zhi)后出現(xian)“報復性(xing)消費”很(hen)難(nan)，因此當市場進入淡(dan)季之(zhi)后，需(xu)求短(duan)時(shi)間內(nei)很(hen)難(nan)起(qi)來。

為(wei)更真(zhen)實的反映聚酯終端(duan)行業(ye)(ye)(ye)訂(ding)單(dan)(dan)恢(hui)復情況，近日(ri)某平(ping)臺針對聚酯終端(duan)行業(ye)(ye)(ye)-織造、紗線(xian)、印(yin)染、紡織服(fu)裝、家紡等各下游環節(jie)的多家重點生產企(qi)業(ye)(ye)(ye)，定(ding)向(xiang)發放了訂(ding)單(dan)(dan)恢(hui)復情況的專(zhuan)項問卷調查，根據調研(yan)顯(xian)示(shi)，下游環節(jie)各企(qi)業(ye)(ye)(ye)整體成品庫存偏高，訂(ding)單(dan)(dan)表(biao)現欠(qian)佳，后期(qi)70%以上的調研(yan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)將希望寄(ji)托于(yu)外(wai)貿訂(ding)單(dan)(dan)，且多數企(qi)業(ye)(ye)(ye)認為(wei)外(wai)貿訂(ding)單(dan)(dan)將在6月上旬或(huo)中旬左右(you)開始回暖。

（1）企業(ye)目前成品庫存狀況(kuang)

根(gen)據調(diao)查問卷顯(xian)示，32.4%的調(diao)研(yan)企業目前(qian)成(cheng)品庫(ku)存(cun)水平在(zai)(zai)30-40天(tian)，23.5%調(diao)研(yan)企業成(cheng)品庫(ku)存(cun)水平在(zai)(zai)40天(tian)以上，17.6%調(diao)研(yan)企業成(cheng)品庫(ku)存(cun)水平在(zai)(zai)10-20天(tian)，14.7%調(diao)研(yan)企業成(cheng)品庫(ku)存(cun)水平在(zai)(zai)0-10天(tian)，剩余11.8%調(diao)研(yan)企業成(cheng)品庫(ku)存(cun)水平在(zai)(zai)20-30天(tian)。可見(jian)，下游各環節工廠目前(qian)整體庫(ku)存(cun)水平偏(pian)高，過半數(shu)的調(diao)研(yan)企業成(cheng)品庫(ku)存(cun)在(zai)(zai)30天(tian)以上。

（2）企(qi)業目前原(yuan)料庫存狀況

根(gen)據(ju)調研(yan)結果顯示，各企(qi)(qi)業(ye)(ye)原(yuan)料(liao)(liao)庫(ku)存(cun)集中在(zai)(zai)10-20天，占比(bi)在(zai)(zai)41.2%，其次(ci)是(shi)30-40天的原(yuan)料(liao)(liao)庫(ku)存(cun)，占比(bi)在(zai)(zai)20.6%，原(yuan)料(liao)(liao)庫(ku)存(cun)在(zai)(zai)20-30天的企(qi)(qi)業(ye)(ye)占比(bi)在(zai)(zai)14.7%，剩余企(qi)(qi)業(ye)(ye)原(yuan)料(liao)(liao)庫(ku)存(cun)水平高低分化，0-10天與40天以(yi)上(shang)的原(yuan)料(liao)(liao)庫(ku)存(cun)企(qi)(qi)業(ye)(ye)占比(bi)均為(wei)11.8%。

（3）訂單改善情況

調查(cha)問卷結(jie)果顯(xian)示(shi)，多(duo)數企(qi)(qi)業5月(yue)(yue)份訂單較4月(yue)(yue)僅(jin)僅(jin)出(chu)現(xian)0-30%的(de)(de)改善(shan)，其中(zhong)具體(ti)數據如下(xia)：改善(shan)0-10%的(de)(de)占比(bi)在38.24%，10%-30%改善(shan)的(de)(de)企(qi)(qi)業占比(bi)在32.35,出(chu)現(xian)30%-60%改善(shan)的(de)(de)企(qi)(qi)業占比(bi)在17.65%，60%-90%改善(shan)的(de)(de)企(qi)(qi)業占比(bi)在8.82%，僅(jin)有占比(bi)2.94%的(de)(de)出(chu)現(xian)100%以上的(de)(de)改善(shan)。

（4）各環節企業對6月(yue)份訂單的預期情況(kuang)

在調研(yan)問卷中針(zhen)對(dui)“基于您所處的(de)生產環節及了解，預(yu)估(gu)6月(yue)訂(ding)單較5月(yue)會(hui)(hui)出(chu)現“變化”這個(ge)問題，有41.7%的(de)企業(ye)持樂觀預(yu)期，認為(wei)6月(yue)份訂(ding)單將會(hui)(hui)出(chu)現增長的(de)趨(qu)勢(shi)(shi)，不過仍(reng)有29.4%的(de)企業(ye)認為(wei)將出(chu)現下(xia)滑的(de)趨(qu)勢(shi)(shi)，另外有23.5%的(de)企業(ye)持保守(shou)態度，認為(wei)將維持平穩趨(qu)勢(shi)(shi)運行。

（5）影響訂單的(de)主要因(yin)素(su)

根據調研(yan)結果，對于訂單(dan)(dan)出現(xian)(xian)增長/下滑/持平趨勢(shi)的主要影響因素，有70.6%的企業認為外(wai)貿訂單(dan)(dan)的改善將是影響生產環節出現(xian)(xian)不(bu)同表現(xian)(xian)的主要原(yuan)因，僅有29.4%的企業將希望寄托(tuo)于內貿訂單(dan)(dan)。

（6）預(yu)估訂單(dan)出(chu)現改(gai)善的(de)時間(jian)

在預估訂單(dan)改善(shan)的(de)時間節點這個問題上面，各下游企(qi)業(ye)均有(you)不同的(de)想法。調(diao)研企(qi)業(ye)中認為在6月上旬和中旬出(chu)現訂單(dan)改善(shan)的(de)占比分別在14.7%和26.5%，另外(wai)仍(reng)有(you)32.4%的(de)企(qi)業(ye)認為訂單(dan)改善(shan)的(de)轉(zhuan)機將出(chu)現在更(geng)久之后(hou)。

綜(zong)上(shang)所(suo)述，前期(qi)滌(di)綸(lun)長絲需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)釋放(fang)基本大多(duo)依靠(kao)上(shang)游原料端(duan)釋放(fang)利好因素從(cong)而刺激紡織企業(ye)(ye)被(bei)動抄底補貨(huo)，在終(zhong)(zhong)端(duan)訂(ding)單(dan)未正(zheng)式(shi)復蘇下聚(ju)酯工廠僅是將庫存階段性(xing)轉移到(dao)紡織企業(ye)(ye)而非(fei)最終(zhong)(zhong)消化到(dao)終(zhong)(zhong)端(duan)消費者環節。從(cong)整個產業(ye)(ye)鏈需(xu)求(qiu)(qiu)健康傳導的角(jiao)度(du)來看，終(zhong)(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)(qiu)的釋放(fang)才能最終(zhong)(zhong)帶(dai)動整個產業(ye)(ye)鏈的需(xu)求(qiu)(qiu)回暖。

因此終端紡織(zhi)服(fu)裝訂單(dan)尤(you)其是出口(kou)貿易訂單(dan)將是未來扭轉(zhuan)聚(ju)酯以(yi)及紡織(zhi)行業一個最重要的(de)契機，其中(zhong)作為中(zhong)國紡織(zhi)服(fu)裝重要消費地(di)的(de)歐(ou)(ou)盟國家近期復工呼聲不斷升溫，也(ye)順理成(cheng)(cheng)章成(cheng)(cheng)為聚(ju)酯化纖市場關注的(de)首(shou)要焦點。而(er)歐(ou)(ou)美各(ge)國的(de)衛生安全(quan)事(shi)件控制(zhi)情況直接決定自身企業復工和消費復蘇進度，進而(er)直接影響其進出口(kou)貿易。