隨著傳統旺季的(de)臨近，下游需求也將漸漸恢復，接(jie)下來的(de)滌綸長絲市(shi)場(chang)值得期待嗎(ma)？

需求疲軟(ruan)原(yuan)因

今(jin)年滌綸(lun)長(chang)絲市場價格遠(yuan)低于去(qu)年同期水平，行業(ye)利潤也整體(ti)萎縮。究其原因，主要是下游需(xu)求疲軟(ruan)(ruan)。

一方面(mian)，中(zhong)美(mei)貿易摩(mo)擦(ca)不(bu)(bu)斷，導致外(wai)貿訂單(dan)不(bu)(bu)甚理想(xiang)，且紡(fang)織工廠不(bu)(bu)得不(bu)(bu)面(mian)對更加激烈(lie)的國際競(jing)爭。

另一方面，2016年以(yi)來，環保政(zheng)策(ce)影響下，不(bu)少江浙(zhe)地區(qu)的(de)紡(fang)織(zhi)企業(ye)(ye)，陸續(xu)外(wai)遷至安徽、蘇(su)北等(deng)地區(qu)擴產(chan)重建。而今年下半年，外(wai)遷產(chan)能(neng)陸續(xu)釋放，使得國內紡(fang)織(zhi)總產(chan)能(neng)迅速擴張。供(gong)應壓力(li)陡增(zeng)，紡(fang)織(zhi)工廠(chang)行業(ye)(ye)庫存不(bu)斷高企，行業(ye)(ye)利潤快速下降(jiang)，因此(ci)紡(fang)織(zhi)工廠(chang)生產(chan)積極(ji)性不(bu)高。

與此同時(shi)，2019年(nian)全(quan)球經(jing)濟(ji)不景氣、國內經(jing)濟(ji)下行壓(ya)力仍(reng)在，且國內大宗商品(pin)承壓(ya)下行，原料PTA市場亦多維持震蕩走勢，成(cheng)本端對滌(di)綸長(chang)絲市場推動作用減(jian)弱。

正是因為行業大(da)環境偏空，經歷過(guo)兩起兩落后的滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)，也(ye)輕(qing)松刷新兩年(nian)(nian)內新低，2019年(nian)(nian)的滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)不容(rong)樂觀。8月初，滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)逼近(jin)年(nian)(nian)內新低點，同時滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)7日(ri)也(ye)迎(ying)來了本(ben)月市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)產銷的第一(yi)次放(fang)量，隨后8月14日(ri)再次放(fang)量。8月份的滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)活(huo)力能否(fou)(fou)漸漸提升，市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)能否(fou)(fou)慢慢修(xiu)復，為9月份的傳統旺(wang)(wang)季開個好頭？還是，接(jie)下來的滌綸(lun)(lun)長(chang)(chang)(chang)絲市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)，仍(reng)會延續(xu)“旺(wang)(wang)季不旺(wang)(wang)、淡季更淡”的行情？ 

行情(qing)如何演繹

1、短期(qi)看

滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)市(shi)場反彈空(kong)間有(you)限(xian)。近(jin)期原(yuan)料PTA市(shi)場窄幅(fu)(fu)偏強運(yun)行(xing)，成本支撐(cheng)穩(wen)固(gu)，且PTA加工(gong)差(cha)較(jiao)前(qian)期降低，目前(qian)在800-900元(yuan)/噸，即使后(hou)市(shi)原(yuan)料PTA市(shi)場價格繼續波動，跌幅(fu)(fu)也(ye)相(xiang)對有(you)限(xian)。據統(tong)計，目前(qian)滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)行(xing)業(ye)利(li)潤在400-700元(yuan)/噸，屬于(yu)今(jin)年較(jiao)高水平。而本周滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)市(shi)場產銷(xiao)繼續放(fang)量(liang)后(hou)，下游集(ji)中(zhong)采購期或要等到8月下旬以(yi)后(hou)，滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)市(shi)場產銷(xiao)或將恢復清淡(dan)行(xing)情，因此(ci)滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)工(gong)廠庫存(cun)或仍存(cun)一定上升空(kong)間。在滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)行(xing)業(ye)庫存(cun)不斷累積的趨勢下，后(hou)市(shi)滌(di)(di)綸(lun)長(chang)絲(si)工(gong)廠或繼續讓利(li)出貨，市(shi)場反彈力(li)度恐受限(xian)。

2、中長(chang)期(qi)看

下(xia)游需(xu)求能否(fou)如期(qi)增(zeng)長(chang)，將(jiang)成(cheng)為滌綸長(chang)絲市場能否(fou)持(chi)續(xu)上(shang)漲的(de)關鍵(jian)。目(mu)前(qian)(qian)下(xia)游織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)的(de)成(cheng)品庫(ku)(ku)存(cun)已經(jing)累積至43天(tian)附近(jin)，接近(jin)2016年同期(qi)水(shui)平(ping)。據統計，5月份(fen)以(yi)來，織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)庫(ku)(ku)存(cun)一直維持(chi)在40天(tian)以(yi)上(shang)的(de)高位，且今年無論淡季(ji)還(huan)是旺季(ji)，織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)庫(ku)(ku)存(cun)都沒有(you)(you)出(chu)現過(guo)明(ming)顯的(de)下(xia)降趨勢，加(jia)之織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)資金面(mian)并(bing)不寬裕，且對后市信心不足，因此近(jin)期(qi)織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)接新訂單的(de)積極性并(bing)不高。不過(guo)，中(zhong)美貿(mao)易摩擦緩解(jie)，及(ji)人民幣貶(bian)值(zhi)利好(hao)出(chu)口市場，目(mu)前(qian)(qian)下(xia)游新增(zeng)外(wai)貿(mao)訂單有(you)(you)所增(zeng)長(chang)。加(jia)之高溫天(tian)氣(qi)緩解(jie)，加(jia)彈、織(zhi)(zhi)造(zao)(zao)工(gong)廠(chang)開機率繼續(xu)小幅(fu)回升，且秋(qiu)冬(dong)面(mian)料成(cheng)交(jiao)品種有(you)(you)所增(zeng)加(jia)，下(xia)游國(guo)內需(xu)求也正在有(you)(you)條不紊的(de)恢復中(zhong)。

3、整體看

雖然中(zhong)美貿(mao)易摩(mo)擦仍是懸在下游(you)(you)市(shi)場(chang)頭(tou)頂的一(yi)把利(li)劍(jian)，但(dan)是下游(you)(you)剛需正在慢慢好轉，且近期上(shang)游(you)(you)原料PTA和(he)乙二(er)醇市(shi)場(chang)出(chu)現企穩反彈的跡象，等待(dai)滌綸長絲市(shi)場(chang)利(li)空消(xiao)息消(xiao)化(hua)殆(dai)盡(jin)，期待(dai)市(shi)場(chang)重(zhong)新(xin)建立持(chi)續上(shang)漲通道。